РЕЦЕПТ ОТ ПОЛСОНА

Америка Генрих Гейне не был экономистом, но тем не менее догадывался, что именно экономика - всему голова, в том числе и в нашей жизни. Потому и писал: «За тучными коровами следуют тощие, за тощими - полное отсутствие говядины». Время, наверное, было такое, когда отсутствие (даже полное) экономических знаний компенсировалось хотя бы остатками совести.  Теперь уже и экономисты-финансисты, не говоря о политиках, не внушают доверия. Могут, мягко выражаясь, приукрасить действительность. В угоду якобы нашего же блага.
Когда каких-то полтора-два месяца назад вдруг почти вдвое  подешевели акции столпов ипотечного рынка - “Fannie Mae” и “Freddie Mac”, министерство финансов и Федеральная резервная система объявили о введении чрезвычайных мер. Ведь совместно они обеспечивают, по сути, почти половину всех ипотечных кредитов. Пока держится на ногах ипотечный рынок, оцениваемый в астрономическую сумму - 12 триллионов долларов, держится и экономика в целом.
Дела в “Fannie Mae” и “Freddie Mac” в последнее время шли совсем неважно. Убытки только за 9 месяцев составили 11 миллиардов долларов. Но министр финансов Генри Полсон настаивал, чтобы обе компании продолжали работать в своем привычном формате, то есть как «компании, находящиеся в собственности акционеров». Поскольку, дескать, их полный переход в руки государства или национализация могут привести к непредсказуемым последствиям для финансового положения страны. Некоторые эксперты говорили, что это сразу более чем наполовину повысит национальный долг, фактически уравняв его с сегодняшним американским ВВП.
Не смутило Полсона и то, что долг той же “Freddie Mac” превысил в первом квартале стоимость всех ее активов более чем на 5 миллиардов долларов. То есть уже тогда она была неплатежеспособной. И обещание, да еще подкрепленное законодательно, экстренного финансирования было, мягко говоря, опрометчивым. Без пяти минут банкротам обещали страховой фонд в размере 300 (!) миллиардов долларов. Бери сколько хочешь под “смешные” 2,25% и живи - не тужи. В случае чего, государство всегда придет на помощь - это прежде всего в его интересах. Так зачем тогда напрягаться?
Я уже писал, но еще раз напомню, что “Fannie Mae” - Федеральная ассоциация национальной ипотеки (Federal National Mortgage Association) - была создана при президенте Рузвельте в 1938 году. С одной-единственной целью - стимулировать рынок жилья в период Великой депрессии.
Спустя 30 лет Конгресс превратил ее в открытое акционерное общество с правом привлечения средств частных инвесторов. А “Freddie Mac” - Федеральную корпорацию по предоставлению жилищной ипотеки (Federal Home Loan Mortgage Corporation), образовали по решению Конгресса в 1970 году, чтобы создать конкуренцию “Fannie Mae”. И поскольку обе эти компании  создавались государством, то на них распространяются и государственные гарантии, что позволяет им занимать деньги под самые низкие проценты.
Спасать оказавшиеся в предынфарктном состоянии компании бросились и финансисты, и политики. На слушаниях в финансовом комитете Палаты представителей и Генри Полсон, и председатель ФРС Бен Бернанке дружно уверяли, что флагманам ипотечного рынка ничего серьезного не угрожает. Видимо, воодушевленный этим сообщением, председатель сенатского банковского комитета Крис Додд, выступая на телеканале CNN, тоже горячо убеждал, что волноваться нечего, все, как говорится, под контролем. «Не верьте слухам, - сказал он. - У этих компаний достаточно капитала. Даже больше, чем того требует закон. Они действительно в хорошей форме. Это подтвердили и председатель Федеральной резервной системы, и министр финансов».
Завалы в экономике быстрее расчищаются там, где деньги гребут лопатой. Это закон Остапа Бендера. Вспомнился он, когда “Wall Street Journal” сообщила, что Совет управляющих ФРС поручил Федеральному резервному банку Нью-Йорка открыть “Fannie Mae” и “Freddie Mac” практически неограниченную кредитную линию. Можно только представить, что думал Уоррен Баффет, глядя на лидера сенатского большинства демократа Гарри Рида, не скрывавшего своего удовлетворения: «Наконец-то появилась надежда, что мы сможем покончить с жилищным кризисом, перевернуть страницу и начать новую главу». Ровно через неделю Баффет сказал, как отрезал: стоимость ипотечных агентств “Fannie Mae” и “Freddie Mac” равна нулю.
Понадобился еще почти месяц, чтобы и министерство финансов, и Федеральная резервная система убедились в правоте Баффета.
В минувшее воскресенье министр финансов Генри Полсон объявил о переводе крупнейших ипотечных компаний “Fannie Mae” и “Freddie Mac” под прямое управление государства. Этим займется федеральное Агентство по финансированию жилья (FHFA). Экстренное вмешательство потребовалось для того, чтобы предотвратить неминуемый крах обеих компаний и успокоить инвесторов. Их общие потери уже превышают 14 миллиардов долларов и продолжают расти. Это не только наносит тяжелый удар по американской экономике, но и подрывает доверие зарубежных инвесторов.
На этом злоключения ипотечных гигантов не закончились. Они, по существу, только начинаются. Сразу после сообщения Генри Полсона их акции опустились ниже критического уровня  в 1 доллар. Компании, чьи акции еще не так давно не опускались ниже $74, обесценились до 73 и 88 центов соответственно. И теперь, по Уставу Нью-Йоркской фондовой биржи, их котировки будут изъяты из Fiinancial Services Titans 30 Index  и заменены на менее престижные - Visa Inc и Chinatrust Financial Holding Company Ltd. Чтобы выравнять ситуацию, министерству финансов придется выкупить до 79,9% стремительно обесценивающихся акций.
Даже по самым скромным оценкам, это обойдется налогоплательщикам в 25 миллиардов долларов. Так считает, к примеру, директор Федерального агентства по финансированию жилья Джеймс Локхарт. А ряд экономистов называет даже цифру в 50 миллиардов. Как отмечает Национальный союз налогоплательщиков, ничего подобного не наблюдалось со времен Великой депрессии.
Самые крупные инвесторы “Freddie Mac” и “Fannie Mae” - Китай и Япония. Они, естественно, приветствовали решение американских властей. Ведущие индексы европейских и азиатских рынков тоже ответили заметным ростом. Успокоились и инвесторы, надеясь, что предпринимаемые меры будут способствовать стабилизации финансовых рынков, которые и без того уже потеряли свыше полутриллиона долларов.
Но сможет ли государство эффективно управлять этими активами? Пока никто не рискует дать ответ. И плановую, и клановую экономику мы уже проходили. Поможет ли рецепт от Полсона? Время покажет.