Просрочка как показатель

Согласно докладу Federal Reserve Bank of New York, в Соединённых Штатах резко увеличилось количество просрочек по выплатам кредитов (delinquency rate). Жители США стремительно теряют возможность вносить месячные платежи за кредитные карты, мортгиджи, а также студенческие, автомобильные и потребительские займы (loans).

Во втором квартале численность американцев, просрочивших хотя бы один платёж приблизилась к показателю в 6%, что увеличивает шансы на ещё один затяжной экономический кризис. Представители Федеральной резервной системы (FED), напомним, уже несколько месяцев уходят от прямых ответов на вопрос, что будет в случае повышения delinquency rate до 10%, 15%, 20% и выше.

Одна из самых тяжёлых ситуаций наблюдается в сфере кредитования (лизинга) автомобилей.

В 2021 и 2022 годах миллионы жителей купили машины с рассрочкой выплат на 5-7 лет. Многие дилершипы растянули стандартный 3-летний лизинг на более чем 10 лет (с правом полного выкупа автомобиля). Средний месячный платёж превысил $500, и минувшей весной кредиторы столкнулись с аномально высокой волной просрочек.

Худшая ситуация - в Джорджии, Алабаме и Миссисипи. Там жители по традиции накупили огромных внедорожников/траков американского производства и не смогли за них платить, так как расходы превысили доходы. В некоторых регионах Миссисипи delinquency rate по автокредитам доходит до 80% и жители оставляют машины только на частной территории (private property), чтобы кредитор/дилершип не смогли забрать транспортное средство за долги.

Выплаты по автокредитам усугубляются растущей страховкой. Например, в городе Нью-Йорк общая сумма месячных платежей за содержание лизингового автомобиля (включая бензин и толлы) приближается к $2,000 в месяц.

Что касается просрочек по кредитным картам, то здесь delinquency rate вырос во втором квартале аж на 9%.

Ранее самые скептические аналитики предсказывали рост в 5%. Общий долг по кредитным картам на начало июля 2024 года составляет $1.12 трлн. Это настолько большая сумма, что у экономистов не существует ни одного плана по её снижению.

Теоретически, долг должен уменьшаться при понижении учётной ставки FED. Эта контора, напомним, ещё в начале года обещала понизить ставку четыре раза в течение 2024 года. На деле ставка не понизилась ни разу и вероятность единственного понижения в декабре оценивается менее чем в 17%.

Сегодня 6.86% обладателей кредитных карт имеют в своей кредитной истории отметку о seriously delinquent. Так называется минимум три просрочки платежа подряд (90+ дней).

Обычно после seriously delinquent кредитный рейтинг (credit score) падает до мусорного, а банки начисляют всевозможные штрафы, урезают кредитные лимиты, отказывают в открытии новых карт. Человек погружается в безвыходную долговую пропасть.

Просрочки студенческих займов (student loans) - отдельная история.

Во второй половине прошлого года 40% бывших и действующих студентов пропустили хотя бы один платёж. Потом федеральные регуляторы просто решили скрыть эту статистику, чтобы остальные студенты не перестали платить. У государства и кредиторов нет инструментов, чтобы наказать неплательщиков, так как их слишком много. Кредитные агентства Experian, TransUnion и Equifax даже отказались ставить красные флажки (red flags) на аккаунтах должников. Падение credit score у этих должников неминуемо приведёт к падению потребительской активности, которая и без того оставляет желать лучшего.

Общий долг по студенческим кредитам - $1.6 трлн., хотя совсем недавно «РБ» сообщал, что он вот-вот перевалит за триллион, что станет историческим рекордом. Все инициативы Джо Байдена по спасению студентов-должников не оказали должного эффекта. Большая часть денег осела в карманах всевозможных посредников между государством и утопающими в долгах студентами.

Совершенно удивительная история происходит с относительно новойформой кредитования Buy Now Pay Later (BNPL).

Это самые понятные и прозрачные потребительские кредиты. Вы делаете покупку и разбиваете её стоимость на 3, 6, 12, 18 и более месячных платежей, сумма которых прописана до цента.

Популярность BNPL растёт более 18 месяцев подряд. Десятки миллионов американцев пользуются этим видом кредитования на Amazon. Все BNPL-компании зарабатывают хорошие деньги, однако их акции на биржах стабильно идут вниз. Причина - delinquency rate. Каждый осторожный инвестор задаётся вопросом, что произойдёт, когда десятки миллионов обладателей микрозаймов BNPL не смогут вносить месячные платежи.

Главная проблема сложившейся ситуации заключается в том, что ничего подобного в истории США ещё не происходило. Экономические кризисы случаются раз в десятилетие, однако пандемия Covid-19 не являлась цикличным и логичным спадом. В 2020 году в США (да и во всём мире) произошла беспрецедентная чрезвычайная ситуация и Конгресс принял решение банально напечатать $7 трлн. ради спасения населения. Теперь пришло время расплачиваться за федеральную помощь.

Ситуация сложилась абсолютно тупиковая. С одной стороны, десятки миллионов американцев балансируют на грани банкротства. С другой стороны, FED не может понизить ставку хотя бы на 0.25 базисных пунктов, потому что с экономикой всё плохо: - инфляция растёт, потребительская активность замедляется, зарплаты не поспевают за ростом цен на товары и услуги.

Более того, некоторые люди из окружения Джерома Пауэлла (глава FED) уверяют, что ставка не понизится ни в 2024-м, ни в 2025-м годах, потому что «света в конце туннеля экономического кризиса не видно». В нынешней ситуации нужно мечтать, чтобы не было хуже. США могут вернуться к благополучным обамовским временам (2009-2017) лишь через несколько десятилетий…

Вадим Дымарский 

Ссылка по теме:

Новая эпоха старых автомобилей

Почему транспортные средства так быстро стареют