Как обанкротился Enron

Исполнилось ровно 20 лет одному из самых больших корпоративных скандалов в истории Соединённых Штатов - энергетический гигант Enron подал в суд Нью-Йорка документы о банкротстве. Это совершенно неожиданное событие нанесло по американской экономике второй сокрушительный удар за три месяца (в сентябре 2001 года террористы "Аль-Каеды" взорвали башни-близнецы).

Enron была образована в 1985 году в результате слияния двух газовых компаний Houston Natural Gas и Internorth. С первых же дней биржевые аналитики начали пророчить компании главенствующее место в экономике 21-го столетия. Тогда ещё никто не верил ни в светлое будущее интернета с его многочисленными социальными сетями, ни в альтернативные источники энергии. 

Так, один авторитетный прогноз, сделанный в 1990 году, предполагал, что к 2022 году Enron будет стоить $5 трлн. (сегодня столько не стоит ни одна компания в мире) и контролировать до 90% рынка природного газа, нефти и электричества как в США, так и в Мексике с Канадой. 

В 2000 году Enron поднялся на седьмую строчку в списке крупнейших компаний США по версии Fortune 500. Общая численность сотрудников приблизилась к 22 тысячам человек, а выручка превысила $111 млрд. 

"Нет ни одного фактора, который мог бы остановить рост компании Enron, - писали аналитики, изучавшие отчёты корпорации. - Энергетика является главной силой развития экономики и человечества. Конечно, у Enron существуют конкуренты. Однако они будут поглощаться и становиться частью постоянно расширяющейся компании".

Enron обладала таким количеством денег, что быстро обрела контроль над Конгрессом посредством самых влиятельных лоббистских компаний в столичном Вашингтоне. Президент Джордж Буш-младший неоднократно восхищался способностью компании получать лучшие государственные подряды и создавать новые рабочие места. Существует неподтверждённая история, что как-то раз Буш-младший назвал самыми умными людьми Америки руководителей Enron и своего друга Берни Мэдоффа (последний впоследствии получит пожизненное заключение за крупнейшее в истории финансовое мошенничество и умрёт за решёткой).

В августе 2020 года стоимость одной акции Enron достигла $90.75. Весь Уолл-Стрит прогнозировал, что в ближайшее время акция подорожает до $200, а потом, вероятно, взлетит сразу до $800-$900. Многие воротилы Уолл-Стрит нарушили золотое правило "не клади все яйца в одну корзину" (do not put all eggs in one basket), распродали все остальные акции и вложились в Enron. 

Когда акции компании начали дешеветь, на Уолл-Стрит начался настоящий праздник. Трейдеры получили возможность покупать бумаги на "просадках". Все были уверены, что падение является временным. 

Руководство Enron обратилось к своим сотрудникам с просьбой покупать акции компании. Большие менеджеры заявляли, что компания гарантировано подорожает в несколько раз, и "все желающие стать миллионерами или даже мультимиллионерами должны активнее инвестировать". 

Многие сотрудники восприняли эту информацию как дружеский совет инсайдеров Enron и перевели все имеющиеся средства в акции. Также негласно считалось, что самые активные инвесторы быстрее продвинутся по карьерной лестнице.  

Акции Enron стабильно падали с августа 2020-го по ноябрь 2021-го. Сначала это объяснялось усиливающейся конкуренцией за мировой энергетический рынок, потом терактами 9/11. Если кто-то заикался про гипотетическое банкротство Enron, то "эксперты" смеялись ему в глаза и произносили фразу "too big to fail" – "слишком большой, чтобы обанкротиться". (Эта фраза обычно используется во времена экономических кризисов, чтобы успокоить недальновидных инвесторов перед коллапсом финансовой системы).

30 ноября 2001 года акции Enron рухнули до 26 центов (почти в 350 раз за 15 месяцев). Аналитики продолжали уверять, что "всё нормально" и "резкий подъём начнётся со дня на день". 

Через двое суток Enron официально заявил о банкротстве. Инвесторы потеряли миллиарды долларов. Почти 6 тысяч сотрудников лишились работы. Пенсионная система для сотрудников Enron, которая ещё пару лет назад считалась образцово-показательной, исчезла в один момент. $2.1 млрд. пенсионных накоплений просто "сгорели" за секунды.   

В течение следующих нескольких лет слово Enron стало синонимом коррупции и корпоративного мошенничества. Организованное Департаментом юстиции (DOJ) и Комиссией по биржам и ценным бумагам (SEC) расследование выявило более 11 тысяч всевозможных нарушений - от фальсификации отчётов до банального разворовывания денег. 

Как оказалось, Enron создала более десятка убыточных дочерних компаний, на которые списывались все долги. Основная же компания искусственно показывала хорошую прибыль, и за счёт этого получала многомиллиардные кредиты и привлекала инвесторов. 

Грубо говоря, Enron использовала модернизированную версию пирамиды Понци. 

В 2004 году перед судом Хьюстона (Техас) предстали главные обвиняемые - уже бывшие генеральные директора Enron Кен Лэй (Ken Lay) и Джеффри Скиллинг (Jeff Skilling). Они стали символами корпоративной жадности и профессиональной деградации. В погоне за большими деньгами они сначала совершали мелкие мошенничества у руля Enron, но потом быстро скатились до самых крупных - отмывания денег, инсайдерской торговли, подделке налоговых деклараций и т. п. В общей сложности Лэй и Скиллинг получили 70 пунктов обвинений на двоих. 

В мае 2006 года адвокатам Лэя всё-таки удалось добиться снятия всех обвинений со своего клиента. Однако произошло это задним числом - спустя два месяца, как Лэй умер от сердечного приступа. 

Скиллинг получил 24 года тюремного заключения, однако потом срок был сокращён до 14 лет. В феврале 2019 года он вышел на свободу после отбытия чуть более 12 лет за решёткой. Сейчас 68-летний Скиллинг живёт где-то в Калифорнии.

После краха Enron Конгресс США пообещал не допустить повторения корпоративных скандалов такого большого масштаба. Для этого были приняты разнообразные резолюции, меморандумы, исполнительные указы и введены дополнительные проверки. Тогда ещё никто даже не подозревал, что уже совсем скоро синонимом коррупции и корпоративной жадности в США станет название другой компании, которая "too big to fail"... Это Lehman Brothers.

Евгений Новицкий 

Ссылка по теме:

Как Уильям "Босс" Твид подмял под себя Нью-Йорк

История самого коррумпированного политика в истории Нью-Йорка