ТЕБЕСТОИМОСТЬ

Америка

Вот и пришло золотое время для возврата долгов. Инфляция. Она уже бьет в упор по потребителям, съедает прибыли корпораций и сказывается на доходах инвесторов. «Инфляция изготовляется в одном-единственном месте - в Вашингтоне», - шутил нобелевский лауреат по экономике Милтон Фридман. Но где бы она ни “изготовлялась”, уничтожает, как пожар, сбережения по всему миру. «Это страшный зверь, - цитируют газеты президента Федерального банка Далласа Ричарда Фишера, - и если его не посадить в клетку, он выбьет почву из-под ног не только у людей, но и у валюты».
И если молодежь еще может себе позволить не менять прежних привычек и вести устоявшийся образ жизни, то пенсионерам приходится от многого отказываться. По сравнению с тридцатилетними у 75-летних “реальный” процент инфляции на 1,5 % выше. Именно пенсионеры и семьи с низким уровнем доходов больше всех страдают от роста цен. Если исключить траты на отдых и обслуживание автомобиля, то большая часть расходов пенсионеров приходится на продукты питания и оплату счетов за отопление, поэтому годовой уровень инфляции для них на самом деле около 10%, а не 3.3%, как утверждает официальная статистика.
“Потребительская корзина”, куда в промышленно развитых странах входят примерно 650 товаров и услуг, худеет прямо на глазах. Кстати, впервые понятие “потребительская корзина” появилось в конце XIX века. Это изобретение британского города Йорка, взявшего на себя заботу о наиболее бедных семьях рабочих. Тогда продуктовый набор включал в себя хлеб, бекон, маргарин, сыр, клецки, овсянку, гороховую кашу и овощную похлебку. За сто с лишним лет питательный рацион заметно расширился, но борьба с бедностью заметных результатов не принесла. Всегда что-то мешает.
Стремительный рост цен на продовольствие ударил по всем слоям общества. Только в первом квартале розничные цены на продукты в США выросли на 5,1 %. По данным министерства сельского хозяйства, за год куриные яйца подорожали на 29,2 %, а растительное масло и жиры – на 8 %. Дорожает все: молоко, сыр, мясо, хлебобулочные изделия, электричество, газ и отопление. Даже моющие и чистящие средства для ухода за домом стали дороже на 5%. Подешевели, правда, одежда и обувь, ауди- и видеооборудование. Упали в цене и подержанные машины. У разных социальных и возрастных групп свой приоритет товаров и услуг, необходимых для поддержания приемлемого уровня жизни. Но по мере увеличения стоимости жизни будут изменяться и потребительские привычки.
Говорят, инфляция - это процесс, когда себестоимость превышает тебестоимость.
Самое неприятное сейчас - остаться без работы и потерять накопления. И если увольнение от нас не зависит, то защита своих сбережений - наша прямая обязанность.
Инвестиционные стратегии, которые используются при инфляции, общеизвестны, но редко кому удается выйти сухим из воды. Основным лекарством от инфляции считается повышение процентных ставок, хотя это тоже таит в себе немало опасностей. Дело в том, что увеличение стоимости кредитования может не только замедлить рост экономики, но и усугубить кризис на рынке жилья. Недавно Федеральная резервная система повысила прогноз инфляционных ожиданий с 3,1% до 3,4%.
Это, безусловно, тревожный сигнал. Но паниковать еще рано. Например, доходность двухлетних облигаций Казначейства США остается на уровне 2,5%. Следовательно, облигационные трейдеры не ждут скачка инфляции. Ослабленная экономика снижает спрос на товары и услуги, что чаще всего предотвращает инфляцию. Поэтому инвесторы стоят перед дилеммой: куда вкладывать деньги. Доходность государственных облигаций, судя по всему, будет расти вместе с инфляцией, а стоимость облигаций, видимо, упадет. Соблазнительней всего перевести деньги в наличность, но инфляция “объест” ее, как моль. Поэтому лучше приобрести облигации Американского казначейства, доходность которых фиксируется по индексу потребительских цен. Доходность их невысока, но, как правило, не ниже потолка инфляции.
Специалисты предлагают использовать давно проверенную “классическую формулу” поведения в период инфляции: «Покупать ликвидный товар и жить в долг, если есть возможность». Под “ликвидным товаром” понимаются недвижимость и сырье: когда цены на них растут, отдавать долги легче. Либо делать ставку на инновационные компании типа “Intuitive Surgical”, разрабатывающую технологию роботизированной хирургии. Не стоит пренебрегать и пищевыми компаниями: они всегда на плаву.

Как же все-таки спасти свои деньги? ”The Wall Street Journal”  дает несколько советов мелким инвесторам, которые, возможно, кому-то и пригодятся.
1. Не играйте против рынка (Trend is your friend). Всегда следуйте за ним, пытаясь понять его “настроение”. Главный ваш друг – тренд, то есть график развития рынка.
2. Не ловите “пики” - ловите стратегии (Buy dips – sell the rallies). Золотое правило рынка - покупать на “дне”, а продавать на “вершине”. Важно правильно определить момент прохождения рынком как дна, так и вершины. Но еще лучше - понять доминирующее настроение рынка и строить свою игру, исходя из этого. Учитесь верно прогнозировать ожидания “конкурентов” в то или иное время, вместо того чтобы строить “правильный” с научной точки зрения прогноз движения рынка.
3. Не будьте всеядными. Читайте не все, а только полезное. И не смешивайте торговлю с научным творчеством. Информации и в самом деле безбрежное море. Но вам нужна лишь та, которая необходима при совершении сделок. Не все оценки и инструкции заслуживают доверия. Игроки и кабинетные стратеги - совершенно разные люди.
4. Старайтесь уравнивать прибыли и убытки (Ride on profits long. Cut off losses short). Увидев даже небольшую прибыль, многие не гнушаются ею и в то же время долго не решаются закрыть убыточную позицию в надежде на благоприятное изменение курса. В итоге теряют больше, чем приобретают. Поэтому без сожаления расставайтесь с прибыльными позициями и с еще большей легкостью закрывайте позиции с минимальным убытком, не ожидая, пока они не превратятся в серьезный ущерб. Для подстраховки периодически переставляйте стоп-лосс или установите трейлинг-стоп.
5. Не торгуйте по расписанию - решение должно вызреть и сформироваться. Заранее определяйте сценарий действий. Действуйте дисциплинированно. Никогда не входите в рынок при неясной ситуации. Например, накануне важных политических или экономических событий. Скажем, во время заседания комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы. Опытные трейдеры  в такие дни просто устраивают себе выходной. И ещё один важный момент: определив план действий, придерживайтесь его до закрытия позиции. Ранний или запоздалый вход в рынок, так же как и выход, изменение приказов без веских причин обычно ведет к неоправданным убыткам.
6. Не теряйте хладнокровия и спокойствия. Не спешите торговать - рынок никуда не денется. Учитесь держать себя в руках. Убытки - следствие потери самоконтроля. Зафиксировав убыток или хорошую прибыль, не торопитесь тут же войти в рынок снова, чтобы “заработать еще” или “отыграться”. Это не казино. Постарайтесь остыть и осмыслить результаты. И лишь после этого с холодной головой снова беритесь за дело.
А вообще на эту тему есть старая еврейская шутка. Внук спрашивает у дедушки:
- Как тебе удалось разбогатеть? Ты ведь очень редко играешь на бирже.
- Я всегда слежу за посылаемыми мне сигналами.
- ?
- В молодости я ездил на работу в пригородном поезде. Как-то услышал на платформе разговор двух железнодорожников, которые не могли понять, почему станционные башенные часы каждый день то спешат, то отстают. Часовщик, дескать, утверждает, что они исправны, но, смотри, сегодня часы отстали на целых полчаса. Это было 28 октября 1929 года, когда рухнул рынок акций и началась Великая депрессия. Я стал наблюдать за часами и вскоре убедился, что если они спешат, то акции идут вверх, а если отстают - вниз. Одолжив у кого только можно было денег, я начал играть на бирже. И всегда выигрывал. Лет через пять я стал очень состоятельным человеком.
- Может, тебе просто повезло?
- Может... Несколько лет назад мне приснилась твоя покойная бабушка. «Ты забыл все еврейские праздники, - укорила она меня. - Скоро Рош а-Шана, не забудь купить яблоки и мед». Я купил акции “Apple” и “Honeywell”. В сентябре прошлого года мама приснилась мне снова. «Сынок, скоро Йом Кипур, день искупления, - сказала она. - В этот день умные люди отказываются от своих обетов». Я продал акции, а через неделю обрушился рынок. На “Apple” я заработал 1400%, а на “Honeywell” немного потерял, но без этого не бывает...
Короче, следите за сигналами. Ибо кому инфляция, а кому благоприятная ситуация.